合同不是债券。合同是法律关系主体之间就权利和义务达成的书面协议，它是法律行为的一种形式，用于明确双方或多方之间的权利和义务关系。而债券是一种金融工具，代表债务人对债权人的债务承诺，债券持有者即债权人有权在债券到期时收回本金并获得约定的利息。

简而言之，合同是产生债的法律行为，而债券是债的表现形式之一。当合同中一方未能履行合同义务时，可能会产生违约，这时合同关系转变为债的关系。